君联资本付军华：从股权融资节奏到如何选择合适的投资人

这是2022年开年以来，财能书院举办的第一场线下活动，来自大型国企、上市公司、知名民营企业等七十余位CFO、财务总监参加了此次小范围的私享活动。在交流环节，嘉宾们积极互动，气氛活跃热烈。

小编整理了付军华在活动现场介绍的几个精华知识点，分享给大家。

付军华重点介绍了股权融资的目的和节奏把握。融资的目的包括改善公司治理结构、短期释放流动性、缓解管理团队和员工压力、补充运营资金、定价（在市场上产生一定影响）、拓展资源和建立客户关系。

融资的节奏把握要考虑和匹配企业发展阶段与资本市场窗口。比如在宏观环境方面，要关注商业周期、货币政策、财政政策等；在资本市场方面，要关注市场心理、投资主题和流动性。企业本身还要关注自身发展阶段、业务模式、商业计划。

付军华认为，一位好的企业家最后一定是一位好的投资人的组织者。那么，如何选择投资人呢？

首先，要选择志同道合的合作伙伴。投资人要深入了解公司所在的行业、所处的发展阶段、公司的成长性以及基本的商业规律等，并且能和企业在行业认知、未来预期上达成共识。

其次，关注并了解投资机构。包括投资机构的资金来源，LP是什么结构，是否具备长期性、可靠性。企业尽量选择头部机构，这样能够更多获得资金以外的价值（背书和资源），同时要对投资人进行反向尽调，了解对接团队的稳定性与专业性。

再次，了解投资决策委员会（IC）的组成和决策机制。比如要了解对接合伙人的话语权、了解IC可能偏好的投资方案等。

最后，考虑投资人之间的差异化组合与资源互补。投资人之间的融洽、互补很重要，这对企业未来发展非常有利。此外，在业务、管理、上市等方面投资人要有能力给予支持和帮助。另外，企业要注意到，不同轮次适合不同的投资人。

付军华认为，企业在上市过程中有三大问题最容易被忽略：第一，中介机构的选择。特别需要大家注意的是，不要认为中介机构会把上市的责任全部承担起来，公司一定要有能够管理和配合他们的专业团队；第二，上市第一负责人是董事长而不是董秘；第三，通过聆讯（上市前对即将上市的公司进行全面评估，待有关专家当面评估是否通过上市）只是开始，后面还有80%的路要走，包括定价发行、市值管理、市场传讯等。

在交流环节，有嘉宾提问：“从财务角度，如何与其它部门管理层沟通，最终实现公司战略落地？”付军华表示，财务人通常更关注财务专业、会计准则等，很少关注被沟通者的诉求点是什么。其实，财务的用户可以分为内部用户和外部用户，内部用户是企业经营者、管理者和员工，外部用户是投资人、合作伙伴、监管部门。财务人要思考的是，面对不同的客户如何给他们创造价值。其核心就是财务要转换角度，站在对方立场考虑问题，把对方当作客户，在此基础之上与客户达成共识。

还有嘉宾提出：“优秀CFO需要具备哪些能力？”付军华介绍，一是拿结果的能力。比如，有的企业处于融资阶段，有的处于业财融合阶段，你是否能够根据公司不同的发展阶段，快速拿到结果，这很重要；二是认知进化的能力，就是持续不断地学习和吸纳新事物；三是心智模式的成长。实际上是指人们的心理素质、思维方式和心态。三者环环相扣，一个人的心智模式不断成长，认知才能持续进化，最终才能拿到结果。

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