君联资本付军华:从股权融资节奏到如何选择合适的投资人

发表时间:2022-03-09 15:55

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2月19日,财能书院在北京迎来“财能私享家”第十五期线下会员活动。君联资本董事总经理、首席财务顾问、财能书院会员付军华作为本期活动主讲嘉宾,围绕“VUCA时代的现金流管理”这一主题,分享了她对当下宏观环境和企业融资的实践与思考,以及作为优秀CFO应该具备的品质和经验。

    撰文 | 马聪

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与财能创变者同频共振


这是2022年开年以来,财能书院举办的第一场线下活动,来自大型国企、上市公司、知名民营企业等七十余位CFO、财务总监参加了此次小范围的私享活动。在交流环节,嘉宾们积极互动,气氛活跃热烈。


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小编整理了付军华在活动现场介绍的几个精华知识点,分享给大家。


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股权融资目的与节奏把握


付军华重点介绍了股权融资的目的和节奏把握。融资的目的包括改善公司治理结构、短期释放流动性、缓解管理团队和员工压力、补充运营资金、定价(在市场上产生一定影响)、拓展资源和建立客户关系。


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融资的节奏把握要考虑和匹配企业发展阶段与资本市场窗口。比如在宏观环境方面,要关注商业周期、货币政策、财政政策等;在资本市场方面,要关注市场心理、投资主题和流动性。企业本身还要关注自身发展阶段、业务模式、商业计划。


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企业如何选择投资人?


付军华认为,一位好的企业家最后一定是一位好的投资人的组织者。那么,如何选择投资人呢?


首先,要选择志同道合的合作伙伴。投资人要深入了解公司所在的行业、所处的发展阶段、公司的成长性以及基本的商业规律等,并且能和企业在行业认知、未来预期上达成共识。


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其次,关注并了解投资机构。包括投资机构的资金来源,LP是什么结构,是否具备长期性、可靠性。企业尽量选择头部机构,这样能够更多获得资金以外的价值(背书和资源),同时要对投资人进行反向尽调,了解对接团队的稳定性与专业性。


再次,了解投资决策委员会(IC)的组成和决策机制。比如要了解对接合伙人的话语权、了解IC可能偏好的投资方案等。


最后,考虑投资人之间的差异化组合与资源互补。投资人之间的融洽、互补很重要,这对企业未来发展非常有利。此外,在业务、管理、上市等方面投资人要有能力给予支持和帮助。另外,企业要注意到,不同轮次适合不同的投资人。


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上市过程中最容易忽视的三大问题

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付军华认为,企业在上市过程中有三大问题最容易被忽略:第一,中介机构的选择。特别需要大家注意的是,不要认为中介机构会把上市的责任全部承担起来,公司一定要有能够管理和配合他们的专业团队;第二,上市第一负责人是董事长而不是董秘;第三,通过聆讯(上市前对即将上市的公司进行全面评估,待有关专家当面评估是否通过上市)只是开始,后面还有80%的路要走,包括定价发行、市值管理、市场传讯等。


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现场交流:优秀CFO需要具备哪些能力?


在交流环节,有嘉宾提问:“从财务角度,如何与其它部门管理层沟通,最终实现公司战略落地?”付军华表示,财务人通常更关注财务专业、会计准则等,很少关注被沟通者的诉求点是什么。其实,财务的用户可以分为内部用户和外部用户,内部用户是企业经营者、管理者和员工,外部用户是投资人、合作伙伴、监管部门。财务人要思考的是,面对不同的客户如何给他们创造价值。其核心就是财务要转换角度,站在对方立场考虑问题,把对方当作客户,在此基础之上与客户达成共识。


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还有嘉宾提出:“优秀CFO需要具备哪些能力?”付军华介绍,一是拿结果的能力。比如,有的企业处于融资阶段,有的处于业财融合阶段,你是否能够根据公司不同的发展阶段,快速拿到结果,这很重要;二是认知进化的能力,就是持续不断地学习和吸纳新事物;三是心智模式的成长。实际上是指人们的心理素质、思维方式和心态。三者环环相扣,一个人的心智模式不断成长,认知才能持续进化,最终才能拿到结果。


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